Vì sao HSG bị cắt margin?

Là doanh nghiệp hàng đầu của ngành thép, nhưng nguyên nhân khiến HSG bị cắt margin xuất phát từ việc lợi nhuận sau thuế trên báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng niên độ tài chính 2022-2023 là con số âm. Trong báo cáo tài chính bán niên soát xét (giai đoạn 1/10/2022-31/3/2023) vừa được Hoa Sen công bố, doanh thu thuần của cổ đông công ty mẹ giảm mạnh tới gần 50% so với cùng kỳ, đạt gần 14.898 tỷ đồng. Mặc dù giá vốn giảm gần 47% nhưng tốc độ giảm chậm hơn doanh thu, theo đó, lợi nhuận gộp chỉ đạt 1.094 tỷ đồng, giảm 69% so với cùng kỳ.

Các chỉ tiêu khác trong báo cáo kết quả kinh doanh của Hoa Sen hầu hết đều đi lùi so với 6 tháng đầu niên độ tài chính trước, trong đó, doanh thu tài chính giảm gần 16%; chi phí bán hàng giảm 44%; chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 32%.

Nguồn thu về không đủ bù đắp chi phí khi lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của Hoa Sen nửa đầu niên độ "bốc hơi" tới 140%, âm 401 tỷ đồng. Mặc dù có thu nhập khác tăng 136% so với cùng kỳ nhưng giá trị tuyệt đối khiêm tốn, chỉ đạt 38 tỷ đồng nên Hoa Sen vẫn lỗ trước thuế 364 tỷ đồng (cùng kỳ đạt 1.044 tỷ đồng) và lỗ sau thuế 424 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 873 tỷ đồng). Lỗ trên báo cáo tài chính riêng của công ty mẹ ở mức 208 tỷ đồng, giảm 617 tỷ đồng so với cùng kỳ.

Tình trạng sụt giảm của HSG cũng trong tình cảnh chung của ngành thép khi sản lượng tiêu thụ và giá thép giảm mạnh kể từ nửa sau năm 2022. Thị trường bất động sản trong nước khó khăn, giá thép biến động mạnh, giải ngân đầu tư công thấp cộng với khó khăn từ bên ngoài khi nhu cầu nhập khẩu tại một số thị trường chủ lực như khu vực ASEAN, Trung Quốc, Mỹ, Châu Âu đình trệ. Xuất khẩu tôn mạ năm 2022 cũng giảm 38% so với năm 2021, chỉ đạt 2,1 triệu tấn. Tại ngày 31/3, giá trị hàng tồn kho của Hoa Sen ở mức 7.013 tỷ đồng.

Tuy nhiên, so với thời điểm đáy, giá cổ phiếu HSG của Tôn Hoa Sen đã phục hồi gần 90% và tạo điều kiện cho người nhà của thành viên HĐQT bán giảm sở hữu. Kết thúc phiên sáng 2.6, giá cổ phiếu HSG dừng ở 15.600 đồng/cổ phiếu, tăng 2,6% so với phiên trước.

Cùng với HSG, một loạt mã chứng khoán khác như HAG của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai, HBC của Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình, HVN của hãng hàng không Vietnam Airlines… cũng bị cắt margin. Tính đến 30/5/2023, đã có 80 mã chứng khoán không đủ giao dịch ký quỹ trên HoSE.