Kỳ lân công nghệ VNG lỡ hẹn kế hoạch IPO tại Mỹ do đâu?

VNG lùi kế hoạch IPO tại Mỹ sang năm 2024

Cuối tháng 8, VNG thông báo về việc VNG Limited đã nộp hồ sơ đăng ký IPO theo mẫu F-1 và gửi tới SEC - Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ. Theo dự kiến, VNG Limited, cổ đông lớn nhất của VNG, chào bán ra công chúng cổ phiếu phổ thông loại A với mã giao dịch VNG trên sàn chứng khoán Nasdaq Global Select Market.

Vậy nhưng, tờ DealStreetAsia gần đây đưa tin, Tập đoàn VNG hoãn đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ cho đến tháng 4/2024.

Theo hãng tin Reuters, kỹ lân công nghệ Việt Nam VNG đã hoãn đợt IPO trị giá 150 triệu USD tại Mỹ cho đến nửa đầu năm tới do điều kiện thị trường không ổn định.

Trước đó, tờ Bloomberg cũng tiết lộ kế hoạch niêm yết lên sàn Nasdaq của VNG trong tháng 9 này không diễn ra theo kế hoạch.

Nguồn tin cho biết, quyết định tạm dừng niêm yết được đưa ra sau khi công ty tổ chức cuộc họp với các cố vấn và nhà đầu tư.

Hiện, VNG chưa có tuyên bố nào liên quan đến vụ việc.

Theo tìm hiểu, hồ sơ gửi SEC cho thấy VNG Limited thông tin đã nắm giữ 49% cổ phần trực tiếp trong VNG Corporation, được mua lại từ những cổ đông quốc tế. Thế nhưng, theo đánh giá của công ty này, ngay trước khi IPO, VNG Limited sẽ có quyền kiểm soát về mặt kinh tế với pháp nhân tại Việt Nam, điều này dựa trên phần sở hữu cũng như các yếu tố khác như lịch sử biểu quyết và độ phân tán của số cổ phần còn lại tại VNG Corporation.

Theo dự kiến, cơ cấu cổ đông sau IPO tại công ty kiểm soát VNG có sự góp mặt của hàng loạt “ông lớn”, trong đó Có An, Tencent Group và quỹ đầu tư GIC của Chính phủ Singapore.

Được biết, VNG ra đời vào năm 2004, có tên ban đầu là Công ty Cổ phần Trò chơi Vi Na (Vinagame), trụ sở tại TP. Hồ Chí Minh. VNG là kỳ lân đầu tiên của Việt Nam, một công ty khởi nghiệp có giá trị từ 1 tỷ USD trở lên. Hoạt động kinh doanh của công ty bao gồm trò chơi trực tuyến, thanh toán, dịch vụ đám mây và ứng dụng nhắn tin phổ biến nhất Việt Nam, Zalo với 75 triệu người dùng. Theo Newzoo, VNG hiện là nhà phát hành trò chơi di động số một tại Việt Nam đang muốn mở rộng ra toàn cầu.

Việc IPO trên sàn chứng khoán quốc tế là một trong những kế hoạch mà VNG đã ấp ủ từ rất lâu. Cách đây 6 năm, VNG đã ký kết một biên bản ghi nhớ về việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên sàn Nasdaq tại Mỹ. Thế nhưng, sau đó, hoạt động này không có tiến triển nào.

Vào năm 2021, VNG xem xét việc IPO trên sàn chứng khoán Mỹ qua việc sáp nhập với SPAC - công ty mua lại có mục đích đặc biệt.

Các hồ sơ pháp lý về việc niêm yết trên Nasdaq đã được công khai vào cuối tháng 8 và dự kiến ra mắt vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10, các nguồn tin trước đó đã nói với Reuters.

Tuy nhiên, theo thông báo của VNG, hồ sơ đăng ký của công ty hiện chưa được SEC công bố chính thức có hiệu lực.

Công ty dự kiến sẽ IPO cổ phiếu phổ thông loại A trên sàn chứng khoán Nasdaq với mã giao dịch “VNG”. VNG dự kiến chào bán khoảng 22 triệu cổ phiếu, nhưng chưa công bố giá cụ thể cho đợt IPO tại Mỹ.

Theo hồ sơ, Citigroup, Morgan Stanley, UBS và Bank of America là những nhà bảo lãnh cho đợt IPO của VNG. Kế hoạch IPO của VNG diễn ra sau đợt IPO gần đây của VinFast tại Mỹ và có thể giúp tạo thêm động lực cho các công ty Đông Nam Á khác đang tìm kiếm hoạt động IPO tại Mỹ.

Theo DealStreetAsia, hậu IPO, VNG Limited nắm giữ 49% tỷ lệ sở hữu trực tiếp của công ty VNG và sở hữu gián tiếp 21,3% cổ phần thông qua BigV Technology.

Sau khi hoàn thành IPO, Tencent sẽ là cổ đông lớn nhất tại VNG khi nắm giữ 47,4% cổ phiếu loại A, quỹ đầu tư quốc gia GIC của Singapore nắm giữ 11,1%, Temasek nắm 6,9% và Ant Group là 5,7%.

VNG Limited (tại Cayman) sở hữu 49% cổ phần VNG Corporation

VNG hoãn IPO, nguyên nhân có liên quan đến VinFast?

Theo Bloomberg, việc hoãn niêm yết tại Mỹ của công ty do ông Lê Hồng Minh làm giám đốc diễn ra sau những kết quả trái chiều từ Arm, Instacart, Klaviyo hay rút kinh nghiệm từ VinFast. “Phía VNG vẫn chưa đưa ra bình luận về thông tin này” - tờ Bloomberg cho hay.

Hiện, vẫn chưa rõ vì sao kế hoạch IPO của VNG lại bị hoãn. Theo nhận định của truyền thông phương Tây, việc niêm yết trên Nasdaq bị chậm trễ thường có 2 nguyên nhân, hoặc là gặp vấn đề ở hồ sơ, hoặc do thời điểm chưa phù hợp.

Theo Bloomberg, một người yêu cầu được giấu tên tiết lộ, sau khi chứng kiến những diễn biến trái chiều của bộ ba công ty đại chúng mới trong tháng này, VNG được khuyên nên tạm dừng kế hoạch niêm yết tại Mỹ cho đến khi nhu cầu thị trường được cải thiện. Người này cho biết, đợt IPO có thể bị hoãn lại cho đến năm sau.

Quyết định hoãn kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu tại Mỹ của VNG diễn ra sau khi cổ phiếu của Arm Holdings Plc - nhà thiết kế chất bán dẫn thuộc sở hữu của SoftBank Group Corp., và công ty giao hàng tạp hóa Instacart đều giảm giá ngay sau khi IPO.

Trong khi đó, nhà cung cấp phần mềm tự động hóa dữ liệu và tiếp thị Klaviyo Inc., vốn có thành tích tốt nhất cũng chỉ tăng hơn 12% so với giá chào bán trong ngày 21/9 sau khi nhảy vọt tới 32% trong lần ra mắt trước đó 1 ngày.

Cũng theo Bloomberg, việc hoãn niêm yết của “kỳ lân công nghệ” Việt Nam diễn ra sau khi VinFast Auto Ltd. xuất hiện đầy ấn tượng tại thị trường Mỹ, chứng kiến cổ phiếu VFS của nhà sản xuất xe điện Việt này tăng 504% sau khi sáp nhập với Black Spade.

Tuy nhiên, cổ phiếu VinFast đang mất đà leo dốc và diễn biến thất thường khi công ty khởi nghiệp xe điện của tỷ phú Phạm Nhật Vượng được cho là đang trong thời kỳ thua lỗ và phải vật lộn để thực hiện kế hoạch mở rộng sản xuất, đưa xe điện VinFast ra toàn thế giới.

Giới quan sát cho rằng, bài học về chuẩn bị hồ sơ và thời điểm niêm yết mà VNG có thể học được có thể thấy qua hành trình của người đi trước - quá trình IPO đầy thử thách của hãng xe điện VinFast do tỷ phú Phạm Nhật Vượng thành lập.

Kỳ lân công nghệ VNG lỡ hẹn kế hoạch IPO tại Mỹ

Lũy kế 6 tháng đầu năm, VNZ lỗ ròng gần 40 tỷ đồng

Xét về kết quả kinh doanh quý 2/2023, doanh thu thuần của VNZ ghi nhận tăng trưởng 15.7% so với cùng kỳ, lên mức 2,246 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, con số doanh thu thuần ghi nhận tăng 434.3 tỷ đồng, lên mức 4,098 tỷ đồng và tương ứng mức tăng trưởng 12% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu từ dịch vụ trò chơi trực tuyến tăng 18.6% lên mức 3,068 tỷ đồng và đóng góp đến 74.8% vào doanh thu thuần; doanh thu từ dịch vụ giá trị gia tăng trên mạng viễn thông và internet tăng 46.7% lên mức 443 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, doanh thu từ dịch vụ quảng cáo trực tuyến giảm 24.2% xuống mức 473.2 tỷ đồng và doanh thu khác giảm 25.7% xuống mức 96.7 tỷ đồng.

Giá vốn hàng bán ghi nhận tăng nhẹ lên mức 1,146 tỷ đồng. Khấu trừ đi giá vốn hàng bán, lợi nhuận gộp của GEX ghi nhận đạt 1,099 tỷ đồng và tương ứng tăng 25.5% so với cùng kỳ.

Doanh thu hoạt động tài chính trong quý 2 giảm 45% xuống mức 24.4 tỷ đồng chủ yếu do các khoản tiền lãi từ cho vay và gửi ngân hàng giảm mạnh 46 tỷ đồng xuống mức 14.2 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí tài chính tăng hơn 11 lần lên mức 83.6 tỷ đồng do ghi nhận mới các khoản dự phòng đầu tư dài hạn, chi phí lãi vay và các khoản lỗ từ hoạt động đầu tư.

Với liên tiếp những chuỗi ngày kinh doanh thua lỗ do cơ cấu chi phí chiếm tương đối lớn thì chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt được cắt giảm xuống mức 554.3 tỷ đồng và 344.4 tỷ đồng mặc dù doanh thu ghi nhận tăng so với cùng kỳ.

Kết quả, “kỳ lân” công nghệ VNZ thu về lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt mức 93 tỷ đồng và 50.2 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, VNZ ghi nhận lỗ ròng gần 40 tỷ đồng. Mặc dù vẫn còn ghi nhận số âm nhưng con số này đã có cải thiện nhiều hơn tương đối so với số lỗ 510 tỷ đồng tại quý 2/2022.

Về các khoản đầu tư tài chính dài hạn , VNZ rót thêm vốn vào OCG với hơn 104 tỷ đồng. Trong đó, khoản lỗ lũy kế chỉ dừng lại ở mức 562 triệu đồng. Bên cạnh đó, khoản lỗ khi đầu tư vào Tiki Global lên đến hơn 510 tỷ đồng, tương ứng bằng giá trị đầu tư ban đầu. Về phía nguồn vốn, vào thời điểm kết thúc quý 2/2023, nợ phải trả của VNZ tăng 18.4% sop với cùng kỳ xuống mức 4,503 tỷ đồng và chiếm 47.1% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm chủ yếu với 3,284 tỷ đồng, và chiếm 73.3% tổng nợ phải trả, còn lại là các khoản nợ dài hạn.