CTCK MBS dự báo: Thị trường phục hồi chậm trong nửa cuối năm

Tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong năm 2023.

Theo MBS, tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam trong năm 2023 có thể dưới 6% do bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế thế giới, chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt ở các nước phát triển và tác động lan tỏa từ căng thẳng địa chính trị toàn cầu.

Điểm tích cực là các cân đối vĩ mô như lạm phát, tỷ giá hối đoái tương đối ổn định, cộng thêm mặt bằng lãi suất hạ và duy trì ở mức thấp. Thanh khoản hệ thống dồi dào và lượng vốn lớn đầu tư công kỳ vọng được giải ngân trong năm 2023, cùng với việc mở cửa trở lại của Trung Quốc sẽ giúp Việt Nam đương đầu với những bất lợi trên.

MBS cho rằng, trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam sẽ đón nhận cả yếu tố tích cực và tiêu cực trong nửa cuối năm 2023. Lãi suất sẽ tiếp tục xu hướng giảm, lợi nhuận thị trường sẽ phục hồi trên nền thấp của 6 tháng cuối năm ngoái, đồng thời kỳ vọng dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng sẽ là những động lực thúc đẩy thị trường đi lên.

Tuy nhiên, vẫn cần lưu ý tới những yếu tố như Fed tiếp tục duy trì việc tăng lãi suất với sự đồng thuận khá lớn của nhiều ngân hàng trung ương sẽ tạo nên áp lực về tỷ giá và dòng vốn.

Trên cơ sở này, MBS cho rằng “VN-Index sẽ khó có sự bùng nổ về điểm số nếu như các nút thắt về trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa được tháo gỡ cũng như lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt đủ ở mức NHTW các nước mạnh tay đảo ngược chính sách tiền tệ”. Báo cáo của MBS nêu quan điểm của MBS là thị trường sẽ phục hồi chậm chạp và xen lẫn các nhịp điều chỉnh. Nửa cuối năm 2023, VN-Index có thể tiến đến về vùng 1.155-1.200 điểm trên cơ sở lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tăng 10% trong năm 2023 và định giá P/E thị trường trong khoảng 12-12,5 lần.

Trong thời gian trước mắt, VN-Index có thể nhận gặp kháng cự quanh vùng giá 1.12x điểm.

Từ đó, MBS đưa ra hai khuyến nghị đối với các nhà đầu tư trong 6 tháng cuối năm. Thứ nhất, nhà đầu tư có thể tìm kiếm câu chuyện tăng trưởng từ những ngành phục hồi theo chu kỳ gồm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, thủy sản và thép. Thứ hai, có thể quan tâm hơn đến các nhóm ngành hưởng lợi từ xu hướng đẩy mạnh đầu tư công như xây lắp hạ tầng, đá xây dựng, và xây dựng hạ tầng dầu khí./.