Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn điều chỉnh sau 6 tháng liên tục tăng điểm. Tình hình của chứng khoán Việt cùng nhịp với xu hướng chung của toàn cầu, tuy nhiên có phần khả quan hơn. Tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn đang chịu ảnh hưởng bởi những yếu tố đến từ trong nước và quốc tế. Trong khi chỉ số DXY mạnh lên khiến dòng vốn đầu tư đảo chiều thì Fed vẫn phát đi tín hiệu tiếp tục nâng lãi suất.

Giới đầu tư trong nước đang chú ý tới động thái phát hành tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), biến số vĩ mô hay tăng trưởng tín dụng. Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh cũng sẽ mở ra cơ hội khi định giá ở mức phù hợp hơn.

Theo ông Đào Minh Châu – Phó Giám đốc phân tích cổ phiếu của SSI Research chia sẻ tại tọa đàm “Tâm điểm vĩ mô & thị trường chứng khoán quý IV/2023", nền kinh tế nói chung trong ngắn hạn hiện vẫn còn khó khăn, tác động tới kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp. Bởi vậy, không có nhiều nhóm ngành có tăng trưởng lợi nhuận dương, trong đó, gồm dầu khí, thép, công nghệ và chứng khoán.

Về chứng khoán, trong quý III/2023, thanh khoản thị trường đã tăng 50% so với mức trung bình năm trước. Nhờ đó, các công ty chứng khoán chứng kiến kết quả kinh doanh tăng từ các mảng như cho vay, môi giới.

Dự báo những nhóm ngành tăng trưởng lợi nhuận dương năm 2023
Thanh khoản, dầu khí, thép và công nghệ được dự báo là những nhóm ngành tăng trưởng lợi nhuận

Trong khi, đa số các doanh nghiệp thép đều lỗ lớn trong năm 2022. Theo ông Châu dự báo, các doanh nghiệp thép từ nay đến hết năm chưa thể trở lại mức trung bình, nhưng cũng đã cải thiện so với kết quả năm trước, khi các công ty không còn chứng kiến trích lập hàng tồn kho lớn như năm trước. Hiện giá thép cũng chỉ mới đi ngang, mà chưa tăng.

Về nhóm dầu khí, giá dầu đã hồi phục khá ổn trong nửa cuối năm. Theo các tổ chức dự báo lớn, giá dầu thời gian tới có thể điều chỉnh về quanh vùng 90 USD/ thùng do nhu cầu hồi phục và chính sách cắt giảm của Nga và OPEC+ vẫn còn. Bên cạnh đó, SSI Research cho rằng giá dầu trong ngắn hạn có thể được hỗ trợ qua những xung đột gần đây.

Theo chuyên gia dự báo, bất động sản vẫn còn thách thức đến giữa năm sau. Trái phiếu bất động sản đáo hạn vẫn còn khá lớn khi ở khoảng 200.000 - 300.000 tỷ đồng trong vài năm tới.

Ông Châu nói: "Những con "sóng" nếu có sẽ không phải là những con sóng lớn, cơ hội đầu tư sẽ mang tính nhỏ lẻ hơn có thể đến cho các đơn vị có quỹ đất sạch, được cấp mới".

Ngoài ra, so với bất động sản dân dụng, nhóm bất động sản khu công nghiệp sẽ tăng trưởng tốt hơn. Bên cạnh đó, một số nhóm ngành khác cũng có kỳ tăng trưởng tốt trong năm 2024 như bán lẻ, phân bón, hay thủy sản.

Theo dự báo của SSI Research, tổng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2024 dự báo tăng 17% so với mức giảm 3% của 2023 và tăng trưởng sẽ từ nhiều nhóm hơn. Trong năm sau, lợi nhuận doanh nghiệp kỳ vọng cải thiện mạnh mẽ ở những nhóm như thép, bán lẻ, phân bón, thủy sản. Tuy vậy, hiện tại, mặt bằng định giá đã phản ánh một phần triển vọng hồi phục lợi nhuận. Bởi vậy, nhà đầu tư xem xét mua vào ở những nhịp điều chỉnh hơn là “mua đuổi”.

Theo ông Trần Ngọc Báu – CEO WiGroup, cần chú ý tới thu nhập lãi thuần và chi phí dự phòng bởi đó là hai chỉ số cấu trúc tạo nên lợi nhuận ngân hàng. Nếu muốn thu nhập lãi thuần tăng trưởng, thì một ngân hàng cần phải cải thiện tỉ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) và tăng trưởng tín dụng.

Cả NIM và tăng trưởng tín dụng năm nay đều khó. Tỉ lệ thu nhập lãi thuần hiện ở trạng thái suy giảm nhẹ, nhất là trong quý II và quý III/2023. Theo ông Báu dự báo, chỉ số này cũng chưa hồi phục được trong quý IV tới.

Bên cạnh tăng trưởng lãi thuần, nhà đầu tư cũng cần chú ý tới khả năng sinh lời bình quân, chi phí vốn và tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Chi phí dự phòng trong 2-3 năm qua không tăng dù nợ xấu tăng nhanh. Điều đó giúp ngân hàng có lợi nhuận tốt vì không cần tăng chi phí đối với trích lập dự phòng.

Thế nhưng, CEO WiGroup cho rằng vấn đề hiện tại là chỉ số bao phủ nợ xấu hệ thống giảm nhanh từ mức 150% còn 100%.Bởi vậy, các ngân hàng thời gian tới buộc phải tăng chi phí dự phòng vì nợ xấu được cho là lập đỉnh trong quý cuối năm nay.

Ông Báu cho rằng thời điểm phù hợp để ngành ngân hàng ghi nhận sự tăng trưởng trở lại là quý II/2024.