Kể từ ngày 21/9 tới nay, Ngân hàng nhà nước đã mở lại nghiệp vụ trên thị trường mở, thực hiện phát hành tín phiếu liên tục. Trong đó giá trị phát hành ở các phiên 21-28/9 là 10.000 - 20.000 tỷ đồng/phiên. Trong khi, khối lượng giảm mạnh chỉ còn 3.800 tỷ đồng ở phiên 29/9.

Theo đó, Ngân hàng Nhà nước đã phát hành tín phiếu với tổng quy mô gần 93.800 tỷ đồng trong 7 phiên, hút về số tiền tương ứng ra khỏi thị trường. Kỳ hạn của các đợt tín phiếu này đều là 28 ngày và được chào bán theo phương thức đấu thầu lãi suất.

Thị trường sẽ được bơm một lượng tiền lớn trong ít tuần tới
Thị trường sẽ được bơm một lượng tiền lớn trong 2-3 tuần tới

Số tín phiếu được phát hành với kỳ hạn trên sẽ đáo hạn từ ngày 19/10 đến 27/10. Như vậy, lượng tiền đồng sẽ trở lại thị trường trong 2 đến 3 tuần tiếp theo.

Ngân hàng nhà nước cũng đã liên tục phát hành tín phiếu trong giai đoạn đầu năm, tuy nhiên với kỳ hạn dài hơn so với hiện nay khi kỳ hạn lên tới 91 ngày.

Công ty chứng khoán BSC cho biết việc Ngân hàng nhà nước phát hành tín phiếu xảy ra trong bối cảnh thanh khoản dư thừa. Số dư Citad đã lên gần 400.000 tỷ đồng, còn dự trữ bắt buộc chỉ ở mức khoảng 280.000 tỷ đồng. Ngoài ra, kể từ tháng 7/2023, lãi suất tiền đồng trên liên ngân hàng đã thường xuyên duy trì ở mức thấp dưới 1%/năm.

Việc bắt đầu phát hành tín phiếu trở lại từ ngày 21/9 của Ngân hàng nhà nước chủ yếu nhằm điều tiết tỷ giá nhưng vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong năm nay. Chỉ số DXY Index đi lên vì Fed tiếp tục tăng lãi suất là nguyên nhân khiến tỷ giá USD tăng mạnh từ cuối tháng 6. Chỉ số này đại diện cho sức mạnh của đồng USD.

BSC cho biết NHNN có thể điều tiết thanh khoản hệ thống đang dư thừa và TCTD chưa dùng đến qua phát hành tín phiếu. Ngoài ra, có thể hạn chế tình trạng đầu cơ ngoại tệ.

Thực tế cho thấy hoạt động phát hành tín phiếu là nghiệp vụ cơ bản và bình thường của ngân hàng Trung ương. Trong giai đoạn 2018 - 2023, Ngân hàng nhà nước Việt Nam đã triển khai nghiệp vụ này đều đặn nhiều lần trong từng năm. Theo thống kê của BSC, ở giai đoạn này NHNN đã hút ròng trung bình khoảng 9,7 lần/ năm, số ngày trung bình/đợt là khoảng 13,4 ngày. Giá trị hút ròng lớn nhất/chu kỳ là 191.100 tỷ đồng vào năm 2022, còn giá trị hút ròng trung bình/chu kỳ đạt 43.385 tỷ đồng.

Các chuyên gia của BSC nhận định: “Chúng tôi cho rằng, ở giai đoạn hiện tại, công cụ hút ròng qua kênh tín phiếu khả năng sẽ là công cụ chính được NHNN sử dụng để điều tiết thị trường vì thế khối lượng hút ròng có thể sẽ tiếp tục tăng cho đến khi lãi suất liên ngân hàng tăng trở lại và tỷ giá phần nào được điều chỉnh ổn định hơn”.