Trungnam Group có quá nhiều vấn đề cần giải quyết

Thương mại điện tử | 06/07/2023 21:35

Tên tuổi được giới chứng khoán nhắc đến nhiều nhất ngày 6/7/2023 là Trungnam Group khi những tin xác thực và chưa xác thực liên quan đến doanh nghiệp này khiến VN-Index bị kéo tụt xuống sát đường MA20, cùng với đó là hàng loạt cổ phiếu giảm giá mạnh, trong đó VND - cổ phiếu của CTCK VNDirect, đối tác của Trung Nam - bị bán hơn 100 triệu với giá sàn.

Trungnam Group có quá nhiều vấn đề cần giải quyết. Ảnh minh họa

Trungnam Group là doanh nghiệp nào?

Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng Trung Nam (Trungnam Group) là tập đoàn đa ngành về xây dựng, hạ tầng, bất động sản và công nghiệp. Từ năm 2018, công ty mở rộng hoạt động sang ngành năng lượng tái tạo và biến mảng này trở thành nguồn thu chính.

Trungnam Group được thành lập từ năm 2004, dưới sự điều hành của 2 doanh nhân là ông Nguyễn Tâm Thịnh (1973) - Chủ tịch HĐQT và ông Nguyễn Tâm Tiến (1967) - Tổng giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật. Báo cáo của VNDirect Research cho biết, Trungnam Group hiện là công ty có thị phần lớn nhất trong ngành năng lượng tái tạo với khoảng 7%, xếp trên các đơn vị khác như Xuân Thiện, Bamboo Capital hay BIM Group.

Tập đoàn này có một số dự án chủ lực nổi bật, có thể kể đến như Điện gió Ea Nam Đắk Lắk tổng công suất 400 MW, Điện mặt trời Trung Nam Thuận Nam 450MW, Điện mặt trời Trung Nam công suất 204MW, Điện gió Trung Nam gần 152 MW hay Điện mặt trời Trung Nam - Trà Vinh công suất 140 MW...

Trong một báo cáo lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, quy mô tổng tài sản của Trungnam Group đã vượt 96.000 tỷ đồng vào cuối năm 2022, đồng nghĩa với việc tập đoàn này đã mở rộng thêm hơn 3.500 tỷ trong năm vừa qua.

Nếu so sánh, có thể thấy quy mô tài sản của Trung Nam hiện lớn hơn nhiều doanh nghiệp nhà nước hàng đầu trong lĩnh vực năng lượng như PV Gas, BSR, Petrolimex hay EVN Genco3.

Vốn chủ sở hữu của tập đoàn được duy trì ở mốc hơn 27.900 tỷ đồng. Nợ phải trả đã tăng hơn 5,5% trong năm vừa qua lên hơn 68.100 tỷ đồng, tương ứng hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 2,44 lần.

Tuy nhiên, dường như hoạt động của doanh nghiệp này đang có kết quả không tích cực. Tìm từ khóa "Tập đoàn Trung Nam" hay "Trung Nam Group" trên mạng tìm kiếm thông tin Google, đập ngay vào mắt sẽ là hàng loạt nhưng thông tin tiêu cực về doanh nghiệp này như: "Trungnam Group nợ trái phiếu hơn 1 tỷ USD"; "Nợ 28.000 tỷ trái phiếu, Trungnam Group sẽ phải trả lãi bao nhiêu?"; "Tập đoàn Trung Nam bị cưỡng chế thuế hơn 445 tỷ đồng"; "Món nợ nghìn tỉ trái phiếu của nhóm doanh nghiệp thuộc Trungnam Group"...

Cùng với đó là những bài viết riêng lẻ về các doanh nghiệp thuộc nhóm Trung Nam như: "Trung Nam Đắk Lắk 1: Lỗ 859 tỉ và áp lực 10.000 tỉ đồng nợ trái phiếu"; "Trung Nam Land làm ăn thua lỗ, gánh trên vai khoản nợ hơn 8.000 tỷ đồng"; "Nhà máy điện gió của Trungnam Group bị Thanh tra Chính phủ "gọi tên"; "Công ty TNHH Trung Nam Thuận Nam sai phạm, Chính phủ chỉ đạo xử lý nghiêm".v.v. Như vậy, không quá khó hiểu khi tin đồn tiêu cực kia được tung ra, cộng đồng nhà đầu tư nhỏ lẻ vội vã "tháo chạy", bởi Trung Nam có quá nhiều vẫn đề cần giải quyết.

Khủng hoảng vì trái phiếu doanh nghiệp

Ở thời điểm cuối năm 2022, dư nợ trái phiếu đạt 24.285 tỷ đồng (hơn 1 tỷ USD), tăng gần 1.400 tỷ và chiếm gần 36% tổng nợ. Dư nợ khổng lồ này là do nhóm Trungnam Group liên tục huy động trái phiếu để tài trợ loạt dự án năng lượng..

Trong năm 2022, Trungnam Group bắt đầu đối mặt với khó khăn khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ còn gần 255 tỷ đồng, giảm 84% so với kết quả năm 2021. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ vốn chủ sở hữu của công ty giảm từ 5,85% xuống 0,91%.

Điều này có nguyên do bởi một số đơn vị thành viên trong tập đoàn ghi nhận kết quả kinh doanh suy giảm, thậm chí là lỗ nặng trong năm ngoái. Chẳng hạn, Điện gió Trung Nam Đắk Lắk 1 từ có lãi chuyển sang lỗ gần 859 tỷ đồng (đây cũng là chủ đầu tư dự án điện gió Ea Nam với tổng mức đầu tư trên 16.500 tỷ đồng - lớn nhất Việt Nam).

Lợi nhuận của công ty Điện mặt trời Trung Nam Thuận Nam đã bốc hơi 80% còn 81 tỷ đồng. Lợi nhuận công ty Điện mặt trời Trung Nam giảm 12% về mức 251 tỷ đồng. Dù vậy, công ty Năng lượng tái tạo Trung Nam lãi đột biến gấp 3,6 lần lên 281 tỷ đồng.

Thế nhưng, từng đó không đủ để thanh toán gốc và lãi trái phiếu đáo hạn. Mới đây nhất, theo thông tin của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX, CTCP Năng lượng Tái tạo Trung Nam vừa đã đạt thoả thuận với các trái chủ để dời ngày đáo hạn của lô trái phiếu TRECB2223001 trị giá 1.500 tỷ đồng sang ngày 4/8, trong khi theo lịch trước đó là 30/6. Số tiền lãi là 86 tỷ đồng còn lại cũng sẽ được trả vào ngày 4/8. Như vậy tổng dư nợ của lô trái phiếu nói trên là 1.586 tỷ đồng.

Theo giải trình từ phía Năng lượng Tái tạo Trung Nam, lý do chậm thanh toán lãi và gốc của lô trái phiếu trên có nhiều nguyên nhân như: Các nhà máy điện của công ty vẫn trong gian đoạn cân chỉnh nên chưa vẫn hành tối đa công suất; Do ảnh hưởng chung của điều kiện khí hậu cả nước, tốc độ gió thực tế trong năm 2022 thấp hơn mức trung bình dự kiến, khiến doanh thu các dự án điện không đạt theo kế hoạch; Tình hình lãi suất tăng cao, làm giảm dòng tiền của Năng lượng tái tạo Trung Nam và cuối cùng là EVN chậm thanh toán tiền cho các dự án của công ty.

Lô trái phiếu TRECB2223001 được phát hành vào ngày 30/6/2022 với kỳ hạn một năm. Giá mỗi trái phiếu là 100.000 với tổng giá trị 1.500 tỷ đồng. Mức lãi suất là 11,5%/năm, 6 tháng trả lãi một lần. Tổ chức lưu ký cho lô trái phiếu trên là CTCP Chứng khoán VNDirect (HoSE: VND). Việc Năng lượng tái tạo Trung Nam xin lùi thời hạn thanh toán trái phiếu là một tác nhân quan trọng khiến mã VND bị vạ lây khi đã có thời điểm trong phiên chiều ngày 6/7, trên dưới 100 triệu cổ phiếu VND bị bán tháo, trong đó một lượng không nhỏ bị bán giá sàn.

Năng lượng tái tạo Trung Nam là một thành viên thuộc CTCP Đầu tư Xây dựng Trung Nam (Trung Nam Group). Vốn điều lệ hiện nay là hơn 9.000 tỷ đồng. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất điện và năng lượng tái tạo.

Ngoài lô trái phiếu TRECB2223001 nêu trên, doanh nghiệp này còn phát hành thêm một lô trái phiếu nữa hồi tháng 8 năm ngoái với tổng giá trị 500 tỷ đồng. Trong năm 2022, doanh nghiệp này lãi 280,5 tỷ đồng, tăng 2,6 lần so với thực hiện năm trước.

Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tại ngày 31/12/2022 đạt 10.655 tỷ đồng. Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu của công ty là 2,36 lần, tương ứng số nợ phải trả là 25.148 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu là 9.269 tỷ đồng. Như vậy, tổng tài sản đạt mức 35.803 tỷ đồng.

Theo thống kê từ số liệu từ HNX, có 9 lô trái phiếu của các công ty thuộc Trung Nam Group đáo hạn trong năm nay với tổng giá trị 6.530 tỷ đồng. Số lượng tái phiếu vẫn còn đang lưu hành của nhóm này là 31.608 tỷ đồng. Lãi suất các lô trái phiếu của nhóm Trung Nam giao động từ 9,5%/năm đến 11,5%/năm.

Miên An