Dự báo NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành đến hết năm

Cầu tín dụng còn thấp

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đưa ra báo cáo phân tích mới đây cho thấy lãi suất huy động vẫn có một nhịp giảm mạnh trong tháng 8 khi tăng trưởng tín dụng còn yếu. Lãi suất huy động các kỳ hạn của nhóm ngân hàng quốc doanh trong tháng 8 giảm 30-50 điểm cơ bản, trong khi, nhóm ngân hàng tư nhân ghi nhận mức giảm nhiều hơn 50-100 điểm cơ bản.

Diễn biến lãi suất huy động

Lãi suất huy động kể từ đầu năm đến nay đã giảm 150-250 điểm cơ bản, tùy theo từng kỳ vạn và đã giảm mạnh hơn mức giảm lãi suất điều hành của NHNN. Cùng với đó, trong hai tháng đầu của quý III, tín dụng tăng khá thấp, sau khi sụt giảm trong tháng 7, tín dụng đã hồi phục trong tháng vừa qua.

Tín dụng tính đến ngày 24/8 ước tăng 5,03% so với hồi đầu năm. Trong hai tháng, quy mô tín dụng tăng thêm chỉ khoảng 40.000 tỷ đồng (con số này đến 29/8 là 5,33%). Theo các chuyên gia của VDSC, dù tín dụng thường yếu ở khoảng đầu quý III, năm nay diễn biến cho thấy nhu cầu tín dụng còn thấp.

VDSC nhận định: “Chúng tôi cho rằng nhịp giảm mạnh của mặt bằng lãi suất trong tháng 8 sẽ kích hoạt tiếp đà giảm lãi suất cho vay, từ đó giúp tăng trưởng tín dụng cải thiện trong các tháng tới”.

Diễn biến lãi suất thị trường liên ngân hàng

VDSC ghi nhận lãi suất huy động của hệ thống ở đa số các kỳ hạn hiện đã sụt giảm về ngang mặt bằng lãi suất ở thời điểm tháng 9 năm ngoái, chỉ còn lãi suất huy động kỳ hạn 3 và 6 tháng là cao hơn 30 điểm cơ bản so với mốc thời gian này.

Thế nhưng, mặt bằng lãi suất hiện tại vẫn đang cao hơn 30-100 điểm cơ bản khi so với mức lãi suất thấp kỷ lục ở giai đoạn dịch bệnh Covid 19. Mặt khác, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng vẫn ở mức thấp đáng kể trong cả tháng 8.

Lãi suất điều hành dự báo sẽ không đổi cho đến hết năm

Theo các chuyên gia, tháng 9 là một trong những tháng đỉnh điểm về sức ép đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp, nhất là trái phiếu của doanh nghiệp địa ốc với quy mô đáo hạn đạt khoảng 27.000 tỷ đồng.

Quy mô đáo hạn TPDN

Thế nhưng, trong tháng 8, hoạt động huy động vốn qua kênh trái phiếu của doanh nghiệp địa ốc đã hồi phục đáng kể, cùng với đó là hoạt động đàm phán về kỳ hạn trả nợ và lãi vay của các tổ chức phát hành vẫn đang diễn ra khá lạc quan.

Bởi vậy, việc trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn có thể không gây nên sức ép thanh khoản cho hệ thống trong tháng này.

Giá trị TPDN đã đàm phán gia hạn thời hạn trả 42.000 tỷ đồng trong 6 tháng 2023

Ngoài ra, cầu tín dụng tiếp tục hồi phục trong tháng 9, Thông tư 06 sửa đổi theo hướng tiếp tục nới lỏng điều kiện cho vay sẽ là những điều kiện tốt để thanh khoản hệ thống trở nên ổn định.

Theo các chuyên gia VDSC, NHNN vẫn chưa có lý do cần thiết để tiếp tục hạ lãi suất điều hành trong quý III/2023. Mặt bằng lãi suất điều hành theo đó sẽ giữ nguyên cho tới hết năm.