Thấy gì từ việc phát hành tín phiếu quy mô lớn của Ngân hàng Nhà nước?

Ngày 3/10, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện chào bán 10.000 tín phiếu có thời hạn 28 ngày theo cơ chế đấu thầu lãi suất. Theo đó, đã có 6/7 thành viên tham gia đều trúng thầu với tổng khối lượng 10.000 tỷ đồng, lãi suất trúng thầu 1,18% - cao hơn 2 phiên trước đó và là mức cao nhất kể từ đầu đợt phát hành. Được biết, với kỳ hạn 28 ngày, số tiền này sẽ được Ngân hàng Nhà nước bơm trả lại hệ thống vào ngày 31/10/2023.

Tín phiếu phát hành trong giai đoạn này lãi suất dao động trong khoảng từ 0,49 - 1,18%/năm đều có thời hạn 28 ngày.

Thấy gì từ việc phát hành tín phiếu quy mô lớn của Ngân hàng Nhà nước?

Tín phiếu trong các phiên trở lại đây có tín hiệu tăng dần, nếu như ngày 29/9, khối lượng tín phiếu trúng thầu là 3.900 tỷ đồng thì ngày 2/10 đã tăng lên 6.800 tỷ đồng và đạt 10.000 tỷ đồng ngày 3/10. Số lượng thành viên tham gia đấy thầu và lãi suất trúng thầu cũng có xu hướng tăng. Lãi suất trúng thầu vẫn thấp hơn so với lãi suất liên ngân hàng cùng kì hạn khá nhiều cho thấy thanh khoản hệ thống vẫn rất dồi dào.

Theo thống kê của BSC, trong giai đoạn 2018-2023, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện hút ròng trung bình khoảng 9,7 lần/năm, số ngày trung bình/đợt là khoảng 13,4 ngày. Giá trị hút ròng trung bình/chu kỳ đạt 43.385 tỷ đồng. Giá trị hút ròng lớn nhất/chu kỳ là 191.100 tỷ đồng vào năm 2022.

Các chuyên gia cho biết, việc phát hành tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước nhằm điều chỉnh thanh khoản trong hệ thống trong ngắn hạn. Giai đoạn hiện nay, các ngân hàng khó cho vay nhưng huy động lại tốt lên nên thanh khoản hệ thống dồi dào. Mặt khác, thặng dư thương mại 9 tháng đầu năm 2023 đạt hơn 21 tỷ USD và tổng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) rót vào Việt Nam đạt gần 20,21 tỷ USD. Tương ứng với lượng ngoại tệ mua vào, một lượng tiền đồng được bơm ra thị trường.

Việc tăng phát hành tín phiếu cũng được kỳ vọng đẩy mặt bằng lãi suất liên ngân hàng VND, giúp làm giảm mức chênh lệch lãi suất giữa đồng USD và VND. Điều này đã được nhiều tổ chức chỉ ra khi chênh lệch lãi suất giữa USD và VNĐ vừa qua đã tạo sức ép lên tỷ giá USD/VNĐ, tạo áp lực dòng vốn rút ra khỏi thị trường Việt Nam.

Trước đó, tháng 5/2023, Bộ Tài chính cho biết do nhiều điểm nghẽn trong giải ngân đầu tư công nên đang phải gửi 1 triệu tỷ đồng vào ngân hàng với lãi suất 0,8%/năm. Số liệu đến cuối tháng 8-2023, giải ngân đầu tư công mới đạt chỉ đạt 42,3% kế hoạch năm được giao tương đương 299.447 tỷ đồng. Vì vậy mà theo kế hoạch ban đầu là phát hành trái phiếu 3 năm là 30.000 tỷ đồng, nhưng cho tới nay kỳ hạn này chưa được gọi thầu. Bên cạnh đó, lãi suất cũng giảm sâu đã cho thấy Chính phủ cũng đang trong tình trạng thừa tiền và giảm nhu cầu huy động vốn, không nhất thiết phải phát hành trái phiếu với lãi suất cao. Đó cũng là nguyên nhân NHNN phải sử dụng kênh tín phiếu vào lúc này.

Ngân hàng Nhà nước dự báo, thông thường, tín dụng sẽ tăng nhanh trong những tháng cuối năm. Khi đó, ngành ngân hàng sẽ cùng với các địa phương đồng hành, tháo gỡ khó khăn cho các doanh nghiệp. Việc mua vào hay chào bán tín phiếu cũng là một nghiệp vụ bình thường để điều tiết thanh khoản hệ thống.