Bamboo Airways lỗ kỷ lục, Ngân hàng Sacombank đối mặt với rủi ro tín dụng

Nhịp sống tài chính | 07/09/2023 16:09

Theo đánh giá mới nhất của SSI Research, Ngân hàng Sacombank (mã cổ phiếu STB) hiện đối mặt với rủi ro tín dụng tiềm ẩn liên quan đến khoản vay của Bamboo Airways khi hãng hàng không này lỗ kỷ lục.

Lo ngại khả năng hoạt động liên tục của Bamboo Airways

Theo báo cáo cập nhật Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, mã chứng khoán: STB), Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI - SSI Research cho biết tính đến hết quý II năm nay, dư nợ tín dụng của Công ty cổ phần Hàng không Tre Việt (Bamboo Airways) tại Sacombank là 3.000 tỷ đồng, chiếm 0,7% tổng tín dụng.

Mặc dù khoản vay này có tài sản bảo đảm và Bamboo Airways vẫn thực hiện nghĩa vụ trả nợ đúng hạn nhưng vẫn có một số lo ngại về việc tính hoạt động liên tục của hãng hàng không trên.

Cụ thể, Bamboo Airways ghi nhận khoản lỗ lũy kế khổng lồ là 17.600 tỷ đồng trong năm 2022 so với khoản lỗ 2.300 tỷ đồng năm 2021. Ngoài ra, tổng tài sản cuối năm 2022 giảm mạnh 33% so với đầu năm xuống còn 18.000 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu là âm 836 tỷ đồng mặc dù vốn góp là 18.500 tỷ đồng. Trong năm 2022, các khoản phải trả của Bamboo Airways lên tới 18.800 tỷ đồng, trong đó tổng nợ là 10.600 tỷ đồng.

Ngày 19/8, Thủ tướng đã giao cho các bộ ngành liên quan hỗ trợ tái cơ cấu Bamboo Airways, theo đó Ngân hàng Nhà nước dự kiến sẽ hỗ trợ doanh nghiệp này thu xếp vốn bằng cách tạo điều kiện cho một ngân hàng phù hợp tham gia với tư cách cổ đông. Đây là trường hợp phức tạp và tiềm ẩn rủi ro tín dụng đối với Sacombank nếu Bamboo Airways thất bại trong việc tái cơ cấu.

Chất lượng tài sản của Ngân hàng Sacombank đã suy giảm đáng kể trong quý 2/2023. (Nguồn: Ngân hàng Sacombank, SSI Research)

Có thể, hoạt động sản xuất, kinh doanh và hộ kinh doanh là nguyên nhân khiến nợ xấu Sacombank gia tăng. Theo đó, tỷ lệ hình thành nợ xấu tăng lên 0,65% - mức cao nhất trong 3 năm qua, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống mức 77% trong quý II (so với 103,8% trong quý I).

Tổng dư nợ tái cơ cấu, theo Thông tư 02 (quy định về việc TCTD cơ cấu lại thời hạn trả nợ cho khách hàng) của Ngân hàng Nhà nước ở mức dưới 1.000 tỷ đồng, chiếm 0,22% tổng tín dụng của quý II. Nếu chất lượng tài sản tiếp tục xấu đi, số dư nợ tái cơ cấu kỳ vọng sẽ tăng lên trong nửa cuối năm 2023.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm nay, Ngân hàng Sacombank ghi nhận 3.825 tỷ đồng lãi ròng, tăng tới 84% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) của ngân hàng này cũng đã quay về mức thông thường, với NIM trong quý 2/2023 đạt 4,2%, tăng đáng kể so với mức 3,7% trong quý 1/2023 và mức 2,3% của quý 2/2022.

Tỷ lệ NIM của Ngân hàng Sacombank qua các năm (biểu đồ bên trái); và so sánh tỷ lệ NIM giữa các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán (biểu đồ bên phải). (Nguồn: Ngân hàng Sacombank, SSI Research)

Tuy nhiên, nợ quá hạn trong quý 2/2023 của Ngân hàng Sacombank tăng đột biến 41,6% so với quý 1/2023, lên mức 13.500 tỷ đồng. Trong đó, nợ xấu và các khoản nợ Nhóm 2 lần lượt tăng 54% (lên mức 8.200 tỷ đồng) và tăng 26% (lên mức 5.300 tỷ đồng) so với quý 1/2023. Hoạt động sản xuất, kinh doanh và hộ kinh doanh suy yếu là nguyên nhân chính khiến nợ xấu của ngân hàng này gia tăng.

Đáng chú ý, tỷ lệ hình thành nợ xấu của Ngân hàng Sacombank đã tăng lên mức 0,65% - mức cao nhất trong 3 năm qua. Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống mức 77% trong quý 2/2023 (so với 103,8% trong quý 1/2023).

Ngân hàng Sacombank ưu tiên xử lý hết nợ trái phiếu VAMC trong năm nay

Về việc xử lý trái phiếu VAMC, trong quý 2/2023, Ngân hàng Sacombank đã trích lập 438 tỷ đồng trái phiếu VAMC; giúp giảm số dư ròng tại VAMC xuống còn 4.400 tỷ đồng (giảm 24% so với quý 1/2023).

Ngân hàng Sacombank hiện cho biết 80% số tiền cần phải thu tương đương khoảng 2.000 tỷ đồng đang được phong tỏa trong tài khoản của VAMC mở tại Ngân hàng Sacombank. Do đó, nếu ngân hàng thu hồi được phần còn lại thì sẽ ghi nhận một khoản hoàn nhập dự phòng trong nửa cuối năm 2023.

Bamboo Airways lỗ kỷ lục, Ngân hàng Sacombank đối mặt với rủi ro tín dụng

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu STB của Ngân hàng Sacombank kể từ đầu năm 2023 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Về 590 triệu cổ phiếu STB đang bị phong tỏa trong trái phiếu VAMC, Ngân hàng Sacombank cần phải có hướng dẫn cụ thể từ Ngân hàng Nhà nước về phương án giải quyết, vì số lượng cổ phần này chiếm hơn 30% quyền sở hữu của Ngân hàng Sacombank.

Bên cạnh đó, việc xử lý số lượng cổ phần có thể làm phát sinh một số vấn đề liên quan đến quản trị doanh nghiệp nếu quyền sở hữu số cổ phần này được phân bổ cho quá nhiều nhóm nhà đầu tư khác nhau.

Nhìn chung, Ngân hàng Sacombank sẽ ưu tiên trích lập dự phòng hết trái phiếu VAMC trong nửa cuối năm 2023. Hiện SSI Research dự phóng lợi nhuận trước thuế cả năm 2023 của ngân hàng này ở mức 9.500 tỷ đồng, tăng 50% so với năm 2022 và NIM ở mức 4,13%.

Lên lộ trình xử lý khoản nợ 7.900 tỷ đồng liên quan đến KCN Phong Phú

Theo phân tích, Sacombank đã tiếp tục tổ chức đấu giá bán KCN Phong Phú lần thứ 6 với giá khởi điểm là 7.900 tỷ đồng trong tháng 8. Thông tin chi tiết về thời hạn thanh toán được chia làm 3 giai đoạn.

Trong đó đến 31/12/2023 khách mua sẽ phải thanh toán 20% tương ứng 1.586 tỷ đồng. Giai đoạn 2, đến 31/12/2024 khách thanh toán tiếp 40% với lãi suất trả góp là lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng, tương ứng 3.174 tỷ đồng. Giai đoạn 3, khách thanh toán 40% còn lại với mức lãi suất tương tự như đã nêu ở giai đoạn 2, tương ứng 3.174 tỷ đồng.

Lộ trình thanh toán cho việc bán đấu giá KCN Phong Phú

Với lộ trình thanh toán cụ thể, có thể thấy rõ quyết tâm của ban lãnh đạo trong việc xử lý tài sản này trong năm 2023. Nhóm phân tích kỳ vọng Sacombank sẽ nhận được 1.600 tỷ đồng từ việc bán KCN Phong Phú trong năm nay.

Ngoài ra, Sacombank cũng được kỳ vọng sẽ có thể thu về 2.500 tỷ đồng từ tài sản tồn đọng trong nửa cuối năm. Theo đó, tổng hoàn nhập dự phòng dự kiến là 4.100 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc ngày 7/9, cổ phiếu STB đạt 33.000 đồng/cổ phiếu. So với thời điểm đầu năm nay, cổ phiếu STB đã tăng gần 47%. Đáng chú ý, sau đợt điều chỉnh giảm hồi cuối tháng 8 vừa qua, cổ phiếu STB đã tăng 6% trở lại trong 1 tuần trở lại đây, cùng với thanh khoản có xu hướng tăng dần.

Tiên Tiên